中國人民銀行針對黃金資產(chǎn)管理業(yè)務和黃金積存業(yè)務出臺了一系列規(guī)范性措施，旨在強化市場監(jiān)管、防范金融風險，并引導行業(yè)有序發(fā)展。這些規(guī)定明確了相關(guān)業(yè)務的準入門檻、運營要求和信息披露標準，被視為對黃金金融市場的一次重要制度完善。

黃金資產(chǎn)管理業(yè)務，主要是指金融機構(gòu)接受投資者委托，將受托資金投資于黃金現(xiàn)貨、衍生品等標的的資產(chǎn)管理服務；而黃金積存業(yè)務則通常指金融機構(gòu)為客戶開立黃金賬戶，記錄其在一定時期內(nèi)累積的黃金資產(chǎn)。這兩類業(yè)務近年來發(fā)展迅速，既滿足了投資者的多元化配置需求，也豐富了黃金市場的投資渠道。隨著業(yè)務規(guī)模擴大，部分機構(gòu)在業(yè)務開展過程中存在操作不規(guī)范、風險揭示不充分、甚至變相開展表外融資等問題，潛藏一定的金融風險。

央行此次規(guī)范的核心目標之一，是推動相關(guān)業(yè)務回歸“受人之托、代客理財”或真實積累黃金資產(chǎn)的本質(zhì)，要求金融機構(gòu)必須將合規(guī)經(jīng)營和投資者保護放在首位。新規(guī)對參與機構(gòu)的資質(zhì)、投資范圍、風險隔離、資產(chǎn)托管和凈值化管理等方面提出了明確要求，有助于遏制過去市場上存在的一些不規(guī)范甚至違規(guī)操作。

值得注意的是，盡管新規(guī)為業(yè)務開展劃定了基本框架，但關(guān)于“表內(nèi)”與“表外”業(yè)務的具體范圍界定，在業(yè)內(nèi)看來仍有待進一步明晰。所謂“表內(nèi)業(yè)務”，通常指體現(xiàn)在金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表內(nèi)的業(yè)務，風險由機構(gòu)自身承擔；而“表外業(yè)務”則不直接體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表內(nèi)，但可能構(gòu)成或有負債或承諾。在黃金資管和積存業(yè)務中，一些復雜的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或通道業(yè)務，其風險歸屬和會計處理有時邊界模糊，容易成為監(jiān)管套利或風險隱匿的領(lǐng)域。例如，某些被設(shè)計為“表外”的黃金融資類產(chǎn)品，其實際風險是否與發(fā)起機構(gòu)完全隔離，常常引發(fā)爭議。

業(yè)界普遍認為，明確表內(nèi)表外范圍是風險精準防控的關(guān)鍵。如果界定不清，可能導致部分業(yè)務的風險未被充分認知和計量，從而影響整個金融體系的穩(wěn)定性。因此，市場期待監(jiān)管層能在后續(xù)的細則或解釋中，結(jié)合具體業(yè)務模式，對黃金相關(guān)業(yè)務的表內(nèi)外屬性、風險計提標準和資本占用要求給出更清晰的指引，確保所有金融業(yè)務都能“陽光化”運行，風險無處藏匿。

央行此次規(guī)范是完善黃金金融市場基礎(chǔ)設(shè)施、促進行業(yè)長期健康發(fā)展的重要一步。它將促使金融機構(gòu)提升專業(yè)能力和風控水平，也為投資者提供了更加透明、規(guī)范的投資環(huán)境。隨著表內(nèi)外業(yè)務范圍的進一步厘清和監(jiān)管的持續(xù)細化，中國的黃金資管與積存市場有望在規(guī)范與創(chuàng)新中實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，更好地服務于實體經(jīng)濟和國家金融安全戰(zhàn)略。